2023.06.26
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导读：十多个省市公开的发债计划显示，地方发债将提速，9月底前有望基本完成新增债券发行，以扩大有效投资提振经济。
作者 | 第一财经 陈益刊
地方政府债券发行将保持较快速度，以扩大有效投资提振经济。
第一财经梳理公开信息发现，近期北京、吉林、海南、贵州、甘肃、浙江、山西、河北、福建、四川、云南、江苏、广西、重庆、深圳、宁波等省市公开了第三季度当地政府债券发行计划，三季度发债规模将超1万亿元，不少地方将在9月底前完成全年新增债券发行任务。
中央财经大学教授温来成告诉第一财经，预计今年4.52万亿元地方政府新增债券将在前三季度基本完成发行。因为今年4月和5月有关经济指标反映经济下行压力较大，经济恢复仍不牢固，特别是民间投资增长缓慢，总需求不足。因此从实现全年经济增长目标来看，需要进一步加快地方债发行进度，从而尽快形成实物工作量，拉动有效投资促进经济恢复。
随着财政部将今年全部新增债券限额下达至各省份，5月下旬以来不少省份依法调整了预算，一大重点就是明确了全年的举债额度。随后前述十多个省市相继披露了第三季度发债计划，三季度将成为今年地方发债高峰期。
以发债规模居前的浙江、江苏、四川、河北四地为例，四地第三季度发债规模均超千亿，其中新增债券都在9月底前完成发行。
根据第三季度四个省份的地方政府债券季度发行初步安排，浙江计划第三季度发债1622亿元，其中新增债券1175亿元将在8月下旬前完成；河北计划第三季度发债约1624亿元，其中新增债券1116亿元将在9月底前完成发行；四川计划第三季度发债1552亿元，其中8月中旬前完成发行新增债券999亿元；江苏计划第三季度发债约1358亿元，其中新增债券462亿元将在8月中旬前完成发行。
当然，也有像福建这样已经完成全年新增债券发行任务的省份。由于新增债券完成发行，福建省第三季度发债计划中，没有新增债券发行任务，但会发行328亿元再融资债券。
地方政府债券按用途分为新增债券和再融资债券，前者用于公益性项目建设，目前主要以新增专项债券为主，资金主要投向重大基础设施等领域，带动扩大有效投资、稳定宏观经济的重要工具。而后者主要用于偿还到期政府债券本金，属于借新还旧。
为了缓解偿债压力，今年以来再融资债券发行规模增长较快。而为了稳经济，今年以来新增债券发行速度也较快，但进度略低于去年同期。
根据公开发债数据，截至6月25日，今年全国地方政府债券发行约4万亿元，其中新增债券发行约2.5万亿元，再融资债券发行约1.5万亿元。今年全年新增债券限额为4.52万亿元，全年发行进度已经过半，剩余约2万亿元新增债券有望在第三季基本发完。
此前财政部要求过地方加快发行新增专项债券。2022年为了稳经济，国务院曾明确要求在9月底前完成全年新增债券额度发行。
针对经济形势新变化，近期国务院常务会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施。
多位接受第一财经采访的专家认为，为了稳投资稳增长，目前还剩2万多亿元待发的新增地方政府债券尤其是专项债券，可以加快发行进度，并提高使用效率，尽快形成实务工作量。
除了加快发债外，强化地方政府债券管理，提高专项债券使用效率也是一大关键。
26日审计署公布的《国务院关于2022年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》指出，其中对56个地区财政收支情况进行审计，并就共性问题延伸了其他地区。其中发现了专项债券管理存在一些问题。比如47个地区违规挪用157.98亿元；20个地区通过虚报项目收入、低估成本等将项目“包装”成收益与融资规模平衡，借此发行专项债券198.21亿元等。
审计署建议，要加强专项债券投后管理，确保按时足额还本付息。
今年，财政部等相关部门进一步强化了专项债监管，指导地方用好地方政府债券资金，发挥专项债券稳定经济大盘的积极作用。比如，将专项债券收支全面纳入预算管理一体化范围，严禁“以拨代支”、“一拨了之”等行为，防止资金挪用。开展全生命周期绩效管理，压实主管部门和项目单位管理责任。常态化组织财政部各地监管局开展专项债券使用管理情况核查。
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