尹熙悦舔日还不到两个月，韩国的反噬伤害就来了！
01
根据韩联社的报道，韩国5月份的出口额为522.4亿美元，同比下降了15.2%；进口额较去年同期下滑14%（跌至543.4亿美元），贸易逆差达到21亿美元。
这是韩国贸易出口的8连跪，也是贸易逆差的15连庄。
出口下降的原因在于韩国的芯片产业不给力，中国正在迅速降低对韩国芯片的依赖；
而进口下滑的问题则出在企业利润大幅下降、又叠加了全租房爆雷，老百姓收入减少自然也就消费不起来。
咱们先说出口。
众所周知，韩国经济的基石就是半导体产业，一旦芯片公司业绩拉胯，那就是泡菜国的老百姓还能不能吃泡菜的重大问题。
以三星为例，根据今年年初披露的财务报表来看，2023年的一季度，三星电子的营业利润为6400亿韩元（约合33.15亿人民币），同比暴跌了近90%，差不多是脚踝斩，营收同比下降18%，其中芯片业务还出现了4.58万亿韩元（约合237亿人民币）的亏损，而去年同期芯片业务的利润额是8.45万亿韩元。
等于是去年靠运气赚到的钱，今年靠实力亏进去一半。
为什么这么说呢？
要知道自口罩病以来，欧美国家开启了直升机撒币模式，老百姓的消费能力不降反升，再加上后来的居家办公，电子产品一下被刺激了起来，2021全球智能手机的销量增长了6%。
另外，由于美联储印钱无下限，大量的资金一窝蜂地涌入股市和楼市，就连加密货币也打开了想象的翅膀，比特币的价格从4万多美元一路飙升到了近7万。
在这种变态级别的致富路径下，矿工们的心态也崩了，结果导致芯片需求暴涨，全球PC的出货量达到了3.488亿台，同比增长了14.8%。
可以说，一波疫情下来反而是把饭喂到了韩国芯片企业的嘴里，2021年第二季度三星电子的运营利润达到了12.5万亿韩元，同比增长了53.37%，2022年全年净利润达到了55.6万亿韩元，同比增长了39.46%。
在这种情况下，韩国的芯片企业资金充足，于是开始扩张产能抢占市场，但随着全球经济持续疲软、科技企业收缩队形，芯片产品的需求也跟着一路下滑。
咱们举几个数据大家感受一下。
2022年全球1024家科技企业共裁员15.4万人，2023一季度，505家科技公司又裁掉了14.8万人，貌似还没有停下来的意思，由于科技企业都在收紧队形，失业的和没失业只能放低预期小心苟着，于是全球的消费能力都在下降，电子产品的更换周期也只能越拉越长。
更麻烦的是，美联储的暴力加息又导致投资市场里的资金锐减，比特币也从最高时期的68000美元下跌到28000美元左右，导致挖矿行业一蹶不振，芯片产品的需求也跟着降低。
02
韩国的芯片产业所面临的问题是多方面的，除了全球经济大环境不给力外，中国这个最重要的消费市场也在和它渐行渐远。
在之前的视频里咱们也说过，中国是韩国最大的贸易伙伴，韩国对中国的进出口总额几乎是美国的两倍，一旦韩国认不清现实，那中国可以用经济的手段分分钟教它做人。
去年8月，美国拉着韩国、日本和咱们台湾地区一起搞了个芯片F4，俗称四方联盟，美国的目的非常纯粹，就是要绑着上下游产业链形成对中国芯片的集体围堵。
美国政府为了坚定小伙伴们的信心，还在去年8月祭出了《芯片法案》，说只要在美国本土建厂，芯片企业就能获得520亿美元的巨额补贴，但接受补贴的企业10年内不能在中国大陆扩充产能，并且还要上交核心数据和客户相关信息，如果违反了这些条款，拿到补贴的厂商还要一分不少地全吐出来。
可以说，美国的补贴政策一点都不好拿，赚不赚钱还是次要的，关键是美国人在商业上的骚操作有目共睹，一不留神就有会被美国政府无端制裁，甚至自己的商业数据也有可能神奇地落入竞争企业的手里。
再加上美国工厂的良品率低，人力成本还奇高，像台积电、三星这样用惯了廉价劳动力的企业根本没办法与美国本土公司竞争，搞不好就是一场肉包子打狗有去无回的买卖。
所以被美国政府忽悠了好几次的张忠谋最先人间清醒，他在最近的采访中就表示，台积电决定不要美国的补贴，因为这玩意儿条件苛刻，确实不好拿，另外，台积电也没有把最重要的1nm、2nm工厂放在美国，而是继续留在了中国台湾，未来很可能会在日本、德国建厂，并开启台积电的全球化。
如今就只剩下韩国企业在德州的风中凌乱，三星电子与SK海力士计划投资400亿美元在美国建厂，这就意味着它将逐步失去中国市场，未来只能在美国的土地上与美国公司拼个你死我活，结局可想而知。
根据韩国关税厅三月份公布的数据，韩国芯片的出口额同比暴跌了41.2%，对中国的出口下降了35.5%。
要知道在韩国出口的产品种类中，芯片、家电、手机、半导体元器件以及汽车、轮船占到了总量的60%，而这几类恰恰也是中国近几年持续发力的领域，尤其像汽车、家电已经是打断腿式的超越，中低端芯片也可以做到自给自足。
实话讲，韩国制造业现在所面对的是中国厂商的集体追赶，他们能做的就是梗着脖子一路走到黑，除了绑定美国好像也找不到其他出路。
不过韩国人也不用慌，出口额再跌个半年差不多也就企稳了，因为暴跌是从半年前开始的，等到同比的日期对齐，下降的百分比也会降低，但阴跌的趋势恐怕会一时半会儿不会停，未来被打回发展中国家的原形也只是个时间问题。
03
咱们再来说说韩国国内的情况。
韩国出口的暴跌是因为芯片需求不足，而进口额的同步下滑则是企业利润大幅减少，社会消费能力下降，韩国国内的楼市正在走向全面爆雷的路上。
根据5月份韩国研究机构发布的数据，309家韩国企业今年一季度的营业利润为25.9万亿韩元（约合193亿美元），同比减少了48.8%几乎腰斩。
韩国企业为了减少开支，一边忽悠员工自愿退休，一边开启了暴力裁员+机构重组的模式，甚至把一部分人下放到分公司倒逼员工主动辞职。
企业利润减半叠加裁员的影响，搞的韩国人对未来的预期大幅贬值，更倒霉的是，韩国年轻人又遇上了全租房爆雷，整个国家经济都在悬崖边上瑟瑟发抖。
简单来说，全租房也可理解为韩国特色的民间信贷，租客按照房子市值的70%支付押金，然后就可以免费租房两年，而房东则拿着这笔钱再去投资房地产，等到合约期满后，房东再把押金全额退还给租客。
聪明的房东很快就发现了套利机会，因为韩国的公寓只需要20%的首付，一套全租房的押金可以贷款买三套，然后再以全租房的模式租出去，一来一去，等于房东加了3倍的杠杆在炒房。
这套玩法的逻辑就在于，韩国的房价要一直涨，银行的利率要足够低，只有这样才能维持房东的超高杠杆商业模式。
但大家注意哈，如果房东按照这个模式操作一次，那是3倍的杠杆，如果炒作两次以上，那就是3的指数级杠杆，一旦资金出现断裂，那就是多米诺骨牌式的楼市大崩溃。
根据韩媒报道，有人按照这个模式买了280套房，被称为“全租房大王”，低调点的也买了十几二十套，截至2022年底，全租房的整体资金规模竟然高达1058万亿韩元，差不多是其国内生产总值的近一半，而韩国家庭的债务总额达到了2925万亿韩元，占到GDP总量的157%。
所以一旦全租房开始爆雷，那效果可能堪比美国的次贷危机，没有一家银行、保险公司能够幸免。
但怕什么来什么，从今年初开始，全租房这颗雷终究还是藏不住了。
2022年，由于美联储暴力加息，韩国也被迫把利率从0.5%调整到了现在的3.5%，银行利息远高于月租租金，于是韩国的年轻人拿脚投票，纷纷抛弃全租房，改租月租房。
另外，加息是个连锁反应，首当其冲的就是房地产价格，这对于那些手握几十套甚至上百套的房东来说简直就是要了亲命，一旦遇到租客和银行的双重挤兑，就只能被迫卖房，进而加剧韩国楼市的下跌，最终形成恶性循环。
根据韩国研究机构的数据，如果房价下跌10%，1/4的房东将无力支付全租房的押金，如果房价下跌超过20%，那么将有近一半的房东会发生资金断裂。
截止到今年五月，韩国公寓价格指数较去年同期下降了17%，首尔的部分房价下跌了30%，成交量更是暴跌了70%左右，在所有发达经济体中，韩国楼市是跌得最惨的一个。
大量的全租房被法拍，部分的房东已跑路，今年已经有3个年轻人因为全租房押金诈骗而选择了结束生命。
可以说韩国楼市不是要爆雷，而是已经走在了爆雷的路上，他们的家庭资产有3/4都和房地产有关，如果房价持续暴跌，大部分人的家庭财富都会严重缩水，未来极有可能演变为一场金融危机，每一个韩国人都将为房地产泡沫付出惨重代价。
但比较诡异的是，在出口下滑，楼市暴跌的背景下，韩国股市却迎来了技术牛，不仅较去年低位反弹了20%，还创了一年新高，真搞不懂是经济黎明前的曙光，还是资本市场最后的狂欢？
至于韩国的楼市会不会崩？进出口贸易能不能走出泥潭？那就要用时间来检验了。
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